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證券時(shí)報(bào)記者 程丹

IPO受理迎來年內(nèi)小高峰。截至6月30日，滬深北三大交易所6月新受理150家擬IPO企業(yè)，創(chuàng)下今年以來的單月受理新高，其中，北交所成為受理主力軍。

受理企業(yè)數(shù)沖高的背后，既有財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更新的周期性因素，也有注冊制下包容性制度框架不斷完善、優(yōu)質(zhì)標(biāo)的加速申報(bào)等原因的推動(dòng)。

一位大型券商的投行人士告訴證券時(shí)報(bào)記者，IPO發(fā)行家數(shù)和市場承受力息息相關(guān)，目前受理明顯增多，釋放出較為積極的信號，但并不代表著IPO節(jié)奏的變化，更不意味著IPO審核標(biāo)準(zhǔn)的放松，IPO節(jié)奏是否調(diào)整還有待進(jìn)一步觀察。

單月受理企業(yè)數(shù)創(chuàng)新高

今年上半年，滬深北三大交易所合計(jì)受理177家企業(yè)的IPO申請，較去年同期29家的數(shù)量增幅明顯。特別是整個(gè)6月，IPO受理呈現(xiàn)加速度。據(jù)統(tǒng)計(jì)，6月IPO受理數(shù)量達(dá)150家，而1月到5月分別僅為1家、0家、7家、3家、16家，6月受理數(shù)占上半年總量超85%。

6月的最后幾個(gè)工作日，企業(yè)報(bào)送節(jié)奏加快，僅6月30日一天滬深北三家交易所就新增41家IPO受理，北交所、上交所、深交所分別受理了32家、5家和4家。

其中，上交所的5家均為沖刺科創(chuàng)板的項(xiàng)目，備受市場關(guān)注的摩爾線程IPO申請也在當(dāng)日獲得上交所科創(chuàng)板受理，該公司此次發(fā)行擬募資80億元，若發(fā)行成功將成為科創(chuàng)板年內(nèi)最大IPO。

“IPO受理數(shù)量的明顯變化和年中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)周期相關(guān)，根據(jù)現(xiàn)有規(guī)則，申報(bào)IPO的財(cái)務(wù)報(bào)告有效期是6個(gè)月，這也意味著以2024年12月31日為基準(zhǔn)日的項(xiàng)目，必須在6月30日前完成申報(bào)，一些符合要求的標(biāo)的會(huì)趕在截止時(shí)間之前遞交申報(bào)材料。”上述大型券商的投行人士表示，和去年相比，IPO受理數(shù)量上確實(shí)出現(xiàn)了明顯的回升，但和此前幾年同期相比，受理企業(yè)家數(shù)屬于常態(tài)化水平，在政策引導(dǎo)下，一些符合板塊定位和上市標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)遞交材料較為積極。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年6月、2023年6月分別有324家、246家企業(yè)IPO獲得受理。

從申報(bào)企業(yè)的行業(yè)分布來看，制造業(yè)企業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位，主要集中在計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，專用設(shè)備制造業(yè)，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)及通用設(shè)備制造業(yè)。

同時(shí)，去年年初曾一度出現(xiàn)的IPO“撤單潮”今年也有明顯“降溫”。截至6月30日，三大交易所共有66單IPO主動(dòng)撤回，遠(yuǎn)低于去年同期的IPO撤單數(shù)。南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，嚴(yán)監(jiān)管背景下，不少“帶病”申報(bào)、條件欠缺或業(yè)績不穩(wěn)定的企業(yè)在去年底前主動(dòng)撤回了申報(bào)，監(jiān)管威懾力持續(xù)強(qiáng)化，現(xiàn)場檢查與現(xiàn)場督導(dǎo)覆蓋率擴(kuò)大，倒逼申報(bào)條件不好的企業(yè)主動(dòng)提前撤單，從今年開始，一些真正有實(shí)力、質(zhì)量過關(guān)的企業(yè)上市信心增強(qiáng)，申報(bào)更加積極。

未盈利企業(yè)擁抱資本市場

隨著科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板包容性的增強(qiáng)，未盈利企業(yè)積極擁抱資本市場。6月以來，已有4家未盈利企業(yè)IPO申請獲受理，包括沖刺創(chuàng)業(yè)板的大普微，以及擬在科創(chuàng)板上市的視涯科技、兆芯集成、上海超硅。

這四家企業(yè)均屬于半導(dǎo)體行業(yè)，其中，大普微系創(chuàng)業(yè)板首單未盈利企業(yè)IPO，該公司2022年—2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別約為5.57億元、5.19億元、9.62億元；對應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為-5.34億元、-6.17億元、-1.91億元。雖然大普微報(bào)告期內(nèi)尚未實(shí)現(xiàn)盈利，不過2024年凈利已經(jīng)大幅減虧。

兆芯集成也是一家未盈利企業(yè)，該公司主營業(yè)務(wù)為高端通用處理器及配套芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)及銷售，擁有已授權(quán)專利達(dá)1434項(xiàng)，其中應(yīng)用于主營業(yè)務(wù)并能夠產(chǎn)業(yè)化的發(fā)明專利500余項(xiàng)。兆芯集成擬在科創(chuàng)板上市，選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)為同股同權(quán)的第四套標(biāo)準(zhǔn)，即“預(yù)計(jì)市值不低于人民幣30億元，且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣3億元”。

A股市場“科技敘事”邏輯愈發(fā)清晰，資本市場正蓄力推動(dòng)優(yōu)質(zhì)資源向以“硬科技”為代表的科技創(chuàng)新企業(yè)集聚。安永大中華區(qū)審計(jì)服務(wù)市場聯(lián)席主管合伙人湯哲輝認(rèn)為，當(dāng)前A股的科創(chuàng)屬性愈發(fā)顯著，資本正加速向科創(chuàng)型企業(yè)集聚。證監(jiān)會(huì)近期多次強(qiáng)調(diào)更大力度支持優(yōu)質(zhì)未盈利科技企業(yè)上市，表明“硬科技”企業(yè)的制度性紅利正在加速釋放，上市融資環(huán)境持續(xù)優(yōu)化。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，正在排隊(duì)的未盈利企業(yè)共14家，企業(yè)擬沖刺板塊大多數(shù)為科創(chuàng)板。

北交所成受理主力軍

今年上半年，北交所受理115家企業(yè)，97家是在6月獲受理的。

縱觀獲受理的企業(yè)，一部分是變更目標(biāo)，從擬登陸深市主板、科創(chuàng)板到重新變更賽道至北交所的，如中健康橋、北京康美特科技股份有限公司此前分別沖刺深市主板、科創(chuàng)板；一部分是成長型中小企業(yè)，目前，擬北交所上市公司覆蓋高端裝備制造、TMT、化工新材料、消費(fèi)、生物醫(yī)藥等多元細(xì)分領(lǐng)域，從事智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車、氫能、新材料、創(chuàng)新藥、低空經(jīng)濟(jì)、人工智能等產(chǎn)業(yè)鏈的公司數(shù)量較多。

開源證券北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱表示，隨著北交所“深改19條”逐步落實(shí)，北交所市場功能更趨完善，不少計(jì)劃在北交所上市的成長性公司選擇在新三板掛牌一年后申報(bào)北交所。加之，此前大幅撤回或觀望中的企業(yè)，因滬深交易所政策趨緊，而北交所近一兩年活躍度高、市值效應(yīng)和流動(dòng)性較好，因此選擇北交所上市企業(yè)增多。

湯哲輝預(yù)計(jì)，2025年A股IPO數(shù)量將較2024年穩(wěn)中有升，上會(huì)企業(yè)多與國家重點(diǎn)支持的制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)，如半導(dǎo)體、新能源等卡脖子賽道，符合產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，具備一定的技術(shù)含量及發(fā)展?jié)摿?，預(yù)計(jì)這類行業(yè)的企業(yè)在IPO市場中繼續(xù)占據(jù)重要地位，審核質(zhì)量把控依舊嚴(yán)格，強(qiáng)監(jiān)管始終是主線。