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隨著2025年上半年正式收官，公募基金凈值表現(xiàn)、規(guī)模變化、產(chǎn)品發(fā)行情況等“中考”成績成為了市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，在全市場(chǎng)12897只公募基金中，超過八成凈值有所增長，有多只產(chǎn)品凈值增長率超過80%。同時(shí)，市場(chǎng)整體規(guī)模處于歷史高位，穩(wěn)居32萬億元上方，結(jié)構(gòu)性占比有所調(diào)整，權(quán)益類基金規(guī)模穩(wěn)中有進(jìn)。此外，新發(fā)產(chǎn)品呈現(xiàn)前高后低態(tài)勢(shì)，債券型基金持續(xù)成為發(fā)行主力。

QDII基金“異軍突起”

數(shù)據(jù)顯示，公募基金上半年整體凈值表現(xiàn)良好，在超八成產(chǎn)品凈值增長的隊(duì)伍中，權(quán)益類產(chǎn)品仍是“主力軍”。

具體來看，上半年有72只產(chǎn)品凈值增長率超過50%，盡管市場(chǎng)經(jīng)歷了多次調(diào)整，但多數(shù)產(chǎn)品凈值仍呈現(xiàn)出持續(xù)增長態(tài)勢(shì)。其中，最高凈值增長率更是接近90%，4只產(chǎn)品凈值增長率超過80%。從這些凈值增長率居前的產(chǎn)品類別來看，QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）、偏股混合型和普通股票型基金表現(xiàn)亮眼。

偏股混合型基金作為公募基金的主力軍，上半年表現(xiàn)尤為突出，雖然凈值增長率排名與首位的QDII基金稍有差距，但從數(shù)量上來看，偏股混合型基金占據(jù)多數(shù)。例如，半年度業(yè)績榜單前十名中，有8只偏股混合型基金；榜單前二十名中，有15只為偏股混合型；榜單前50排名中，有30只為偏股混合型基金。

從主題來看，上半年排名靠前的偏股混合型基金普遍抓住了市場(chǎng)熱點(diǎn)，如新能源、半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥等成長性行業(yè)，通過精選個(gè)股和靈活調(diào)整倉位，實(shí)現(xiàn)了較高的凈值增長率。

同時(shí)，從半年度業(yè)績榜單分布來看，靈活配置型基金同樣出彩，除了投資策略顯得靈活多變外，這類產(chǎn)品根據(jù)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，對(duì)股票、債券、現(xiàn)金等各類資產(chǎn)的配置比例進(jìn)行了調(diào)整，部分產(chǎn)品更是憑借對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的精準(zhǔn)判斷和組合策略運(yùn)用，實(shí)現(xiàn)了超越基準(zhǔn)收益。例如，有6只產(chǎn)品上半年凈值增長率超過40%，最高凈值增長率更是保持在50%以上，均超過了此前表現(xiàn)較好的ETF、商品型和FOF型等產(chǎn)品。

權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模占比上升

上半年，雖然公募基金整體規(guī)模仍處歷史高位，但結(jié)構(gòu)出現(xiàn)明顯調(diào)整。其中，權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模占比穩(wěn)中有進(jìn)，債券型基金規(guī)模占比有所下滑，QDII基金總規(guī)模一度逼近6000億元關(guān)口。

分析人士認(rèn)為，上半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)增長率處于合理區(qū)間，支撐了投資者信心。從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，股市和債市整體平穩(wěn)，吸引了增量資金流入，政策和監(jiān)管環(huán)境優(yōu)化，居民儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化趨勢(shì)延續(xù)，資金持續(xù)借道基金流入資本市場(chǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，上半年股票型基金總規(guī)模從年初的4萬億元增至目前的4.3萬億元，占比從12.51%升至13.33%。其中，普通股票型基金、被動(dòng)指數(shù)型基金和增強(qiáng)指數(shù)型基金的規(guī)模占比均呈現(xiàn)穩(wěn)中有進(jìn)的態(tài)勢(shì)。

同時(shí)，混合型基金的規(guī)模占比也從年初的9.83%升至目前的10.06%。其中，偏股混合基金的表現(xiàn)最突出，由年初的6.25%增至目前的6.51%。

有分析人士認(rèn)為，今年股票市場(chǎng)主要指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，整體資產(chǎn)吸引力提升，加之宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境改善，企業(yè)盈利預(yù)期向好，增強(qiáng)了投資者信心，資金從低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)向股票型基金趨勢(shì)性明顯。同時(shí)，行業(yè)和板塊配置優(yōu)化，科技和消費(fèi)等表現(xiàn)突出，帶動(dòng)了相關(guān)基金凈值增長。

值得一提的是，QDII基金除了在上半年業(yè)績榜單中拔得頭籌外，資產(chǎn)凈值也從年初的5000多億元增至目前的近6000億元，這或與投資者全球資產(chǎn)配置需求提升有關(guān)。同時(shí)，今年公募基金“出?！迸e措明顯，產(chǎn)品線等得到豐富，多元化收益走高吸引了追求全球資產(chǎn)布局的投資者。

發(fā)行方面，上半年基金發(fā)行份額“前高后低”特征明顯。其中，股票型基金表現(xiàn)最突出。按照認(rèn)購起始日統(tǒng)計(jì)，新基金發(fā)行總量在3月份達(dá)到峰值后逐月回落。

數(shù)據(jù)顯示，3月份新成立基金總數(shù)133只，發(fā)行份額1025億份，6月份則降至119只和597億份。從產(chǎn)品類別來看，債券型基金持續(xù)主導(dǎo)發(fā)行節(jié)奏，1月份發(fā)行份額占總份額的62.72%，6月份發(fā)行份額占比仍高達(dá)58.23%；股票型基金發(fā)行熱度先升后降，發(fā)行份額占比從1月份的23.97%升至3月份的43.94%，6月份則回落至16.77%，平均發(fā)行份額同步波動(dòng)，3月份達(dá)5.56億份，6月份則降至3.45億份。