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證券時(shí)報(bào)網(wǎng)訊，浙商證券研報(bào)指出，發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)認(rèn)知分歧依然比較大，這是在供給出清邏輯下醫(yī)藥稀缺增長(zhǎng)的細(xì)分領(lǐng)域、考慮2021年以來(lái)板塊調(diào)整幅度較大，構(gòu)成基本面和股價(jià)的進(jìn)攻屬性。因此，醫(yī)藥供給出清下，醫(yī)藥創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈的機(jī)會(huì)更具投資價(jià)值。

1）醫(yī)藥進(jìn)入“擠水分”新階段：這是一個(gè)供給側(cè)的邏輯，也是醫(yī)藥投資上相對(duì)陌生的框架，2024年以來(lái)投資者對(duì)醫(yī)藥低基數(shù)效應(yīng)、動(dòng)銷跟蹤、需求復(fù)蘇等普遍感覺(jué)對(duì)業(yè)績(jī)可預(yù)期性變差，核心原因是當(dāng)下宏觀環(huán)境，醫(yī)藥流通及工業(yè)企業(yè)普遍面臨較大的回款壓力，進(jìn)而倒逼醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)重新考慮渠道管控能力提升，這個(gè)過(guò)程中必然呈現(xiàn)更謹(jǐn)慎的利潤(rùn)表表現(xiàn)，這一點(diǎn)在醫(yī)院院內(nèi)的相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域表現(xiàn)尤為明顯，在關(guān)于企業(yè)營(yíng)運(yùn)效率的同時(shí)，更關(guān)注創(chuàng)新增量的拉動(dòng)。2）醫(yī)藥創(chuàng)新配套產(chǎn)業(yè)鏈，經(jīng)歷低谷，逐步走向盈利能力的窗口期：隨著2024年三季報(bào)的披露，發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈逐漸迎來(lái)基本面拐點(diǎn)，尤其在產(chǎn)能利用率逐步提升、新成長(zhǎng)曲線逐漸明晰、人員調(diào)整逐漸穩(wěn)定下，盈利能力迎來(lái)進(jìn)入上升通道，結(jié)合政策對(duì)并購(gòu)重組的大力支持及資金持倉(cāng)情況，科學(xué)服務(wù)板塊已迎來(lái)最佳布局時(shí)機(jī)，板塊確定性及彈性同在，建議重點(diǎn)關(guān)注。

個(gè)股關(guān)注：皓元醫(yī)藥、畢得醫(yī)藥、藥明康德等。