證券時報
2025-08-16 21:22
理財規(guī)?；厣?jié)奏正在放緩。
在剛剛過去的10月，銀行理財規(guī)模整體小幅增長。根據華源證券固收團隊的數據統(tǒng)計，截至2024年10月末，理財規(guī)模合計29.7萬億元，10月份理財規(guī)模環(huán)比增長了360億元。10月理財規(guī)模增量明顯弱于上年同期0.9萬億元的增量。
從周度變化來看，華西證券數據顯示，10月最后一周（10月28日-11月1日）銀行理財的存續(xù)規(guī)模減少了1648億元。
股市對理財影響已階段性平息
10月，股市一直是熱議話題，股市變幻的行情也在影響著銀行理財的規(guī)模。10月初的一波緊急贖回直接擊穿了多只現(xiàn)金管理類銀行理財產品墊支上限，多家理財公司發(fā)布公告暫停產品的快贖功能。
10月，銀行理財受到的沖擊不僅來自于股市，也和理財產品自身的表現(xiàn)有關。9月下旬受到債市波動影響，固收類理財產品凈值開始波動。這也使得銀行理財產品破凈率、業(yè)績不達標率持續(xù)走高。根據華西證券統(tǒng)計，截至11月1日，整體銀行理財產品的破凈率為2.4%。產品業(yè)績不達標率也升至22.1%。
整體來看，10月理財規(guī)模還是處于回升區(qū)間，月末周理財規(guī)模下降和理財資金的回表趨勢有關。
華西證券分析師表示，除了2022年這一特殊時點，2021年以來，11月理財規(guī)模多增長。本周伴隨著債市企穩(wěn)和股市震蕩，理財產品凈值有所回升，負債端的緊張情緒緩釋。若下周凈值表現(xiàn)持續(xù)回暖，疊加跨月后表內資金流回理財，理財規(guī)?；驅⒓竟?jié)性轉增。
銀行理財替代存款空間依然很大
近期界面新聞記者走訪了多家銀行網點，多位理財經理都表示近期來咨詢理財業(yè)務的投資者數量“正常”。一位股份行理財經理對界面新聞記者表示，前段時間受到股市行情影響，理財業(yè)務確實“冷清”了一些?！暗掷m(xù)時間不長，很多人還是觀望并沒有什么行動?！?/p>
“銀行理財的客戶本質上還是比較看重穩(wěn)健，即使股市漲了，也會擔心風險，理財尤其是固收其實受影響不大。”一位國有行理財經理表示。
根據普益標準數據，截至10月31日，今年以來理財公司發(fā)行的低波產品已達518只，較上月增長了近50只，顯示出市場對于這類穩(wěn)健理財產品的需求持續(xù)增加。業(yè)績表現(xiàn)方面，當前市場中理財公司發(fā)行的低波存續(xù)產品近一月年化收益率達到了3.24%，今年以來的年化收益率也已達到3.10%。
銀行理財更多還是作為存款替代而存在。相比于股市的變化，還是存款利率的變化對理財規(guī)模影響更大。華源證券固收分析師廖志明在研報中指出，投資者的理財購買行為可能主要取決于理財收益與存款利率的比價。
“當老百姓預期購買的理財收益率不低于三年期定期存款利率時，買理財的動力就比較足；倘若預期理財收益率明顯低于三年期定期存款利率，投資者會更傾向于配置存款。從過往幾年來看，理財規(guī)模的變動和理財收益與存款利率的比價緊密相關。截至2024年9月末，中國個人人民幣存款余額達148.8萬億元，理財規(guī)模29.3萬億元，僅為個人存款規(guī)模的19.7%。
“銀行理財替代存款的空間依然很大?！绷沃久鞅硎?。
