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許諾
2025-08-17 12:55
隨著社會責(zé)任理念在資本市場的深入發(fā)展，ESG理念在國內(nèi)受到越來越多的關(guān)注。建信基金認(rèn)為，相較于海外，當(dāng)前國內(nèi)ESG投資發(fā)展在信息披露和投資能力建設(shè)等方面仍有一定改善空間，金融機(jī)構(gòu)作為ESG投資實踐的重要力量之一，可以通過科技賦能、理念推廣等途徑，積極推動ESG投資市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，完善國內(nèi)ESG投資生態(tài)。
根據(jù)聯(lián)合國責(zé)任投資原則組織（UN PRI），ESG投資策略總體上可分為兩個大類。第一大類是在構(gòu)建組合時考慮ESG因素，包括整合策略、篩選策略和主題投資策略三個子類；第二大類是提升被投資人的ESG表現(xiàn)，分為企業(yè)參與和代理投票兩個子類，具體指投資者通過行使股東權(quán)利來影響企業(yè)行為，從而實現(xiàn)ESG投資目標(biāo)。此外，還有影響力投資和社區(qū)投資，指通過投資實現(xiàn)積極的社會和環(huán)境影響，達(dá)到義利并舉、公益與商業(yè)相融合的目標(biāo)。不同類型資產(chǎn)具有各自適用的ESG投資策略，如ESG整合、負(fù)面篩選、正面篩選多用于股票資產(chǎn)和債券資產(chǎn)的ESG投資，企業(yè)參與代理投票在私募股權(quán)和風(fēng)險投資中更為常用，而影響力投資和社區(qū)投資則更多用于房地產(chǎn)、基建等另類資產(chǎn)的ESG投資。
由于發(fā)展歷史的差異，國內(nèi)在ESG信息披露制度和金融機(jī)構(gòu)ESG投資能力建設(shè)等方面，相較于海外仍存在一定改善空間。
一方面，國內(nèi)企業(yè)ESG披露信息范圍有限，信息質(zhì)量參差不齊。目前，國內(nèi)企業(yè)ESG信息披露仍主要依賴自行披露。2024年2月，中國三大交易所發(fā)布《可持續(xù)發(fā)展報告（試行）》（征求意見稿），雖擴(kuò)大了強(qiáng)制披露的上市公司范圍，但也僅占2023年滬深A(yù)股上市公司總數(shù)的8.3%左右。同時，國內(nèi)ESG評估標(biāo)準(zhǔn)和數(shù)據(jù)來源差異較大，缺乏標(biāo)準(zhǔn)化披露要求，導(dǎo)致披露的ESG信息參差不齊。
另一方面，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的ESG投資能力建設(shè)整體相對薄弱，引導(dǎo)作用有限。以資管企業(yè)為例，組織架構(gòu)、投資流程及專業(yè)人才方面尚未具備系統(tǒng)的ESG投資能力，此外行業(yè)缺乏風(fēng)險風(fēng)控模型工具、ESG生態(tài)不夠完善等因素也在一定程度上阻礙了ESG投資發(fā)展。
基于海內(nèi)外ESG投資實踐的現(xiàn)實和挑戰(zhàn)，ESG投資的未來需要更好地融入ESG價值觀與收益之間的平衡，提升金融機(jī)構(gòu)等重要參與主體的主動性，加強(qiáng)ESG投資市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，主要可以從以下三個角度切入。
一是加強(qiáng)政策激勵，完善監(jiān)管制度，具體包括強(qiáng)化企業(yè)ESG信息披露的強(qiáng)制性和標(biāo)準(zhǔn)化披露框架等，提升企業(yè)ESG信息的可讀性與可比性。
二是開展ESG投資研究新方法與新議題。國內(nèi)ESG評級標(biāo)準(zhǔn)差異大，各家機(jī)構(gòu)的評估結(jié)果也存在偏差，需要一套完備、統(tǒng)一的評估體系提升ESG披露信息的可比性。考慮到企業(yè)ESG信息采集和分析難度，可以借助大數(shù)據(jù)、云計算等科技手段，便捷企業(yè)進(jìn)行信息采集、整理與披露。
三是推廣ESG理念，引導(dǎo)企業(yè)改善經(jīng)營行為，催生金融機(jī)構(gòu)新業(yè)態(tài)。隨著市場對企業(yè)ESG指標(biāo)的重視程度逐漸增加，企業(yè)ESG表現(xiàn)成為吸引責(zé)任投資，尤其是海外資金的重要決策依據(jù)，這有助于促進(jìn)企業(yè)完善內(nèi)部ESG管理架構(gòu)、提升披露自愿性，并在業(yè)務(wù)中積極履行社會責(zé)任。同時，對ESG理念的重視也有望促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)積極探索更多投資方法和策略，推動ESG市場的發(fā)展與完善。（CIS）
